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有色金属第39周周观点:美债遭抛售货币政策不确定性增强;关注深加工产业链投资机会

发布时间:2016-09-19    研究机构:华创证券

1.全球抛售美债,未来货币政策不确定性被扩大;对大宗商品价格影响维持中性。

据媒体最新报道,过去一年内海外央行抛售美债规模达3430亿美元,创纪录新高。如果央行们继续大规模抛售美债,私人投资者也拒绝继续接盘;那么美联储届时或许不得不接盘这些美债,将意味着它将继续实施宽松。而当前,美联储官员频频鹰派言论,意图收紧一直宽松的货币政策。时值美国货币政策方向抉择之时,我们建议持股观望。

2.苹果Phone7销售超预期,利源精制和安泰科技(000969)金属精密加工产业链值得关注。

-利源精制,A公司笔记本铝合金壳体生产者。

-安泰科技,子公司MIM合金粉末制品已是苹果供应商。iPhone中以SIM卡卡托,Lightening插槽等为代表的金属件是MIM(金属注射成型)制品的典型应用,目前已是苹果这些零部件的供应商。

3.稀土政策扶持有望中秋后落地,价格上涨后的右侧机遇莫错失。

媒体报道2016年稀土首批国储有望中秋后落地,后续的收储有望持续跟进,在当前货币充裕政策确定的前提下,我们认为稀土供需格局特别是中重稀土将持续改善。当前稀土价格仅为峰值时约1/10的情况下,价格有望逆转颓势持续上涨。

4.十三五,大交通景气确定,积极关注铝材加工和高温合金产业。

十三五期间我们预期各省的地铁和路面轨交将得到大发展,相关估值低成长性确定的铝材加工企业值得关注,建议关注利源精制。国内大通航也已形成大势,我们认为航空航天发动机和结构件国产化率将显著提升,建议关注钢研高纳和南山铝业。

5.宝武合并方案将落地,供给侧改革和国改同步进行的经典案例;供给侧改革也在不停的超预期。

钢铁行业市占率低的格局将开始逆转,更加利于行业供需平衡后的健康发展;特别是宝武合并后,汽车板和硅钢等中高端钢材供需格局将逆转,60-70%的混乱竞争格局将变为强强联合,高端钢材的弱势价格格局将改善。同时也意味着很多替代材料的春天将延续。

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