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板块拾金|中报季+碳中和,新能源、半导体、军工谁更有戏

时间:21-07-18 22:45    来源:一财网

A股三大指数震荡上涨,沪指上涨0.43%,深指上涨0.86%,创业板指上涨0.68%。沪深两市连续五天成交额突破1.1万亿元。

板块方面,以锂电板块冲高回落,新能源板块上周最后一个交易日出现尾盘大跳水,反倒是稀土、军工等、煤炭、有色、钢铁、板块表现强劲,“煤飞色舞钢花溅”行情又来了。北上资金方面,全周合计净买入16.69亿元。另外,北上资金交投本周再度放大至6608亿元,再创近5个月来新高。从短期超百亿元的进出,交投持续放大来看,有明显的调仓迹象。

对于后市,7月A股仍处于从平静期向共振上行期过渡的阶段,基本面复苏依然不均衡、不稳固,进入共振恢复期还需时间,同时,市场高波动和快轮动的背后是分歧,增量资金入场依然有限。交易与估值约束下,市场前期的极致分化将继续收敛,市场风格再平衡。不过也有认为,市场未来上升的空间依然可期,短期需要耐心等候,可积极布局底部结构夯实,具有成长逻辑的国产软件、新材料、5G等价值低洼板块个股机会。

此外,下周将有86只股解禁,是今年全年解禁股数量最多的单周,按照最新收盘价计算合计解禁市值1543.43亿元。其中,19只股在上半年实现盈利。与此同时,随着碳交易正式启动等大事件,相关板块还有哪些掘金机会?

重点数据一览

热点复盘

【锂电池】

上周最后一个交易日,以宁德时代为首的锂电股大幅跳水。另外值得注意的是,北上资金已连续 3 周减持宁德时代,本周更是净卖出 25.61 亿元,为本周唯一净卖出超 20 亿元的个股。而紧随其后的是还是一只锂电概念股恩捷股份,连续 7 周被北上资金减持,本周净卖出逾 13 亿元。此外,亿纬锂能、比亚迪、天赐材料等锂电概念股本周也被北上资金净卖出超亿元。

不过尽管如此,机构中仍有人看好该板块的后市行情。中信建投此前就表示,锂行业目前是最好的成长赛道,最佳的配置时间。其认为,锂资源正处于最佳配置节点,供给上,氢氧化锂供给紧张延续,碳酸锂2021 年下半年虽然有部分产能落地,但实际产能释放可能仍然有限;需求上,新能源汽车逐渐成为最好的成长赛道之一,2021 年上半年其需求景气已被证实,下半年新能源汽车需求强势或将更甚。

五矿证券表示,在资源为王的大背景下,看好“中国本土优质锂资源战略重估”逻辑的持续深化,并积极预期青海、西藏优质盐湖以及川西硬岩锂矿资源的加速开发。

此外申港证券认为,在新能源汽车市场景气度持续走高及国内锂电池龙头商出海的双重加持下,未来国内龙头锂电厂商将迎来进一步的扩产计划,会利好本土锂电设备提供商,建议关注拥有自主核心技术的锂电设备公司。

【军工】

上周军工板块可谓打了一场漂亮仗,多股再现涨停潮。而随着半年报业绩预告纷纷出炉,军工领域景气行情再度凸显。据统计,截至7月15日,军工板块共有28家公司发布了半年报业绩预告,其中23家公司预喜,占比82.14%。以归母净利润增长上限统计,涨幅超过100%的公司有9家,涨幅超过50%的则达到19家。

首创证券表示,军工市场已经复苏,把握黄金入场机会。经过多年军工技术的迭代累积和十四五军备需求量大涨,部分具有高技术含量、高壁垒优势的细分行业龙头公司科技含量很高,军工股可看齐科技股,未来想象空间大、行业确定性强、现金流稳健、增长速度快,属于A股市场各行业优质稳定的“压舱石”。

太平洋证券指出,军工板块进入价值投资新时代。其认为,在目前国际环境下,军工产品需求处于爆发的初期,行业整体具备投资价值。同时军工板块投资进入价值投资新时代,在产品、技术和产业段位上具备核心竞争力、治理结构优秀的龙头企业毋庸置疑会在行业快速发展中充分受益并迎来快速而持久的发展,具备长期价值投资的基础。虽然基于历史惯性,军工板块仍具备较高的β属性,排除短期的波动扰动,行业长期投资价值凸显。

【稀土】

上周稀土板块继续此前的强势表现。稀土素有“工业黄金”之称。作为新材料制造的重要原料资源,被广泛应用于新能源汽车、芯片制造等尖端科技领域和军工领域。今年以来,随着下游需求增加,稀土主流品种价格呈现波动上行的走势。与此同时,整个行业的业绩不错。包钢股份、盛和资源、安泰科技(000969)、金力永磁等披露的预告,表现都相当不俗。此外,该行业还迎来政策利好。工信部2021年1月发布《稀土管理条例》征求意见稿,加强了对稀土开采等诸多环节的管控力度。分析认为,如正式落地,可能将大大打开稀土价格潜在的上行空间。同时,机构普遍认为,受益于新能源车、空调、3C等下游领域需求走强,稀土价格有望于三、四季度持续上行;而相关政策将护航行业高质量发展,稀土产业链相关企业将保持长期可持续增长。

对此,东北证券表示,稀土行业正站在供需重塑新时代的起点,新能源上游材料属性强化有望带动稀土估值体系重构。未来有望复刻历史上新能源赛道驱动锂钴需求高成长的逻辑。同时,政策严控+行业高集中的特性使得稀土的供给端甚至要比锂钴还要更优异,未来穿越周期的能力或更强。

【化工】

化工板块近期持续活跃,上周周涨幅达2.06%。其中,沧州大化4天3板,云天化、元利科技、新化股份等多股涨停。据不完全统计,沪深两市已有167家化工类上市公司披露上半年业绩预告,除了3家不确定外,业绩预喜(包括续盈)的公司达145家,占比达86.8%。其中,净利润预增10倍以上的公司就有21家。

上海证券表示,整体市场需求仍然较好,油价维持高位对于偏上游产品形成了一定利好支撑,但整体来看,前期暴涨产品多数有回落,未来将逐步回归基础面。近期,受新能源市场需求火热影响,上游原材料供给端短期偏紧,且未来需求增量较大,如光伏级EVA、磷矿、PVDF等,建议关注行业龙头。

联证券指出,在全球疫情得到抑制、宏观经济回暖、主要产油国原油减产等背景下,综合供给端、需求端以及原料端三重因素,预计2021年下半年上市化企利润水平将继续企稳回升。

国信证券进一步分析,看好三代制冷剂有望迎来景气反转的拐点。此外,伴随未来几年在高性能、高附加值氟产品等应用领域的不断深入,我国氟化工产业快速发展的势头有望延续。看好产业链完整、基础设施配套齐全、规模领先以及工艺技术先进的氟化工龙头企业。

【钢铁】

近期钢铁行业开始逐步走强,上周更是领涨A股。Wind数据显示,近五个交易日,钢铁(申万)板块涨幅达6.22%,位居28个申万一级行业榜首。

消息面上,中钢协7月17日表示,我国钢铁行业已初步完成《钢铁行业碳达峰实施方案》初稿。而为确保2021年粗钢产量同比减少的目标达成,市场对下半年全国钢铁减产预期强烈,多个省市也传出钢铁减产的目标和任务。

而受到多地发布下半年限产政策的影响,川财证券表示,近期市场传出部分地区下半年压减粗钢产量的消息,相关举措或逐步落地。三季度是钢材企业的需求旺季,不排除部分区域基建赶工,钢企利润有望再度抬升。

太平洋证券指出,随着压产逐步落实,下半年钢企将再次占据产业链核心位置,板块利润将重回扩张。钢铁行业碳排放交易渐行渐近,产业竞争格局或将重塑。并认为在“碳达峰、碳中和”叠加我国制造业崛起的大背景下,制造业相关标的有长逻辑,有望获得估值盈利双提升,建议关注下半年受减产影响小的企业。

国信证券指出,二季度,钢材价格经历了一轮大起大落,但平均盈利水平大幅提高。10家已发布业绩预告钢铁上市公司,上半年均实现了业绩同比大幅增长,以及二季度业绩的环比增长。当前板材需求仍有韧性,短期有望迎来中报行情。

【碳中和】

7月16日,全国碳排放权交易系统正式上线交易。虽然碳中和指数当天回撤2.82%,但其今年来的累计涨幅仍接近20%。该指数成分股中,今年以来累计涨幅超过50%的股票也多达21只。

西南证券首席策略分析师朱斌认为,结合碳排放权交易对各行业可能的影响,应关注五大领域的投资机会:一是碳检测,在碳市场启动的背景下,随着碳交易行业覆盖度提升,二氧化碳等温室气体的排放监测、碳配额分配与环保检测是重中之重,这将带动碳排放量监测的市场需求。二是零碳排,相关的核电、风电、光伏、水电等细分领域及产业链都将受益。三是新电车,碳中和目标要实现,必将推升新能源车的渗透率。包括新能源车供应链、制造端、运营端在内的产业链将受益。四是碳消耗,伴随碳交易的顺利进行,环保服务也将受到带动,可关注垃圾处理等方向标的。五是绿色建筑,从上游的新型建材,到建筑建造环节都将产生机会,重点关注建筑光伏一体化的赛道。

东海证券认为,下半年可结合碳中和的政策目标,同时以盈利能力提升或改善为分析依据,重点关注市场需求旺盛、行业景气度不断上行的光伏设备板块,以及行业需求拐点已确立盈利能力逐步提升的工业机器人板块。

后市行情

兴证策略:重视性价比,短期不追高

兴证策略团队发文指出,市场整体震荡为主,关注7、8月份,国内外风险因素或形成扰动和共振,有惊无险,没有系统性风险。重视性价比,短期不追高,震荡再布局。1)三季度国内或进入化解存量风险攻坚期,化解三大风险,海外美国8月、9月Taper或收紧预期可能会进一步发酵,内外共振形成扰动。2)进入中报预告密集期之后,特别是8月进入业绩期,这个阶段对于科创行情而言,往往容易出现长远理想与短期业绩现实交汇时的震荡调整。3)配置层面:成长方向,短期优先推荐军工,并等待短期市场震荡而择机加仓科技、先进制造、医药等。价值方向,聚焦中报季业绩超预期和“双碳”政策利多,继续推荐化工、有色、玻璃等传统行业的个股机会,就是具有阿尔法属性的优质核心资产。

海通策略:继续看好市场 以智能制造为代表的中盘成长更有弹性

海通策略指出,2019年初以来市场风格整体偏向成长,从风格指数和估值相对走势看成风格演化还未到极致。经济基本面、流动性、相对估值并非决定风格的核心变量,盈利相对趋势决定当前市场风格将延续。继续看好市场,以茅指数为代表的大盘成长仍是较好配置,以智能制造为代表的中盘成长更有弹性。

国盛证券:“高增长”仍是制胜关键 趁震荡掘金科创板

国盛证券指出,近期市场尤其科创板出现波动,但机构认为整体的风格不会发生变化,市场担心的从“降准——货币放松——风格切换”的逻辑线索很难发生。行至当下,市场短期也有自发调整压力,但成长、双创行情远未结束,继续建议趁着震荡布局、精选。

安信证券:结合中报业绩预告 挖掘具有配置意义的景气细分领域

安信证券认为,市场将从传统的均值回归框架走向长期基本面异质性框架,依据成长性>近端盈利>确定性的逻辑,后期继续推荐高端制造产业链(尤其是新材料),当前边际上可以加强对军工产业链和智能生活(家居、汽车)产业链的关注。当然,除了当前市场高度认可的高端制造产业链,机构还是希望做到“守正出奇”,结合中报业绩预告挖掘出其他具有配置意义的景气细分领域。

后市配置

中信证券:中报季继续紧抓新能源、半导体等高景气成长制造主线

中信证券近日发布研报指出,短期市场极致分化接近尾声,7月中下旬或有阶段性修正,而彻底逆转预计发生在三季度末。建议在中报季继续紧抓新能源、半导体等高景气成长制造主线,并把握阶段性修正带来的入场时机,此外重点关注军工、计算机板块里部分中报高景气但相对滞涨的细分行业。

国君策略:指数拉升蓄势待发 看好新能源、半导体、医美、化妆品等

国泰君安证券研究所策略团队认为,当前7月全面降准仅是开始,通胀预期回落与稳增长压力下未来流动性易松难紧,政策相对宽松与无风险利率下行环境下,中盘蓝筹将持续受益。伴随中报业绩预告窗口期的打开,博弈盈利将为市场注入新的活力。风险评价逐步下行背景下,伴随着无风险利率下行进程的逐步开启,掘金科技成长。行业配置重点推荐新能源/半导体/医美/化妆品等。

信达证券:全面看多煤炭板块,继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇

信达证券表示,当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期,基本面、政策面、公司面共振,现阶段配置煤炭板块正当时。考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3 年以上的建矿周期,煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长,煤价有望维持高景气度,在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下,盈利有望趋势抬升。同时重点推荐低估值、具备显著成长性、国企改革背景下资金注入、提质增效空间显著等3条投资主线。